广百收购新大新 转型跨区域百货瓶颈待解
时间:2010-02-27 12:53 互联网 点击:次 我要评论（）
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距离并购重组审核委员会审核有条件通过三个月后，广百股份终于从中国证监会手中获得了向广百集团发行股份购买新大新股份的一纸证监许可。
昨天广百股份发布公告宣布，最终确定将以每股20.72元的价格向大股东广百集团定向增发888.33万股，以收购广百集团持有的新大新公司99％股权，交易总价为1.84亿元。
从2006年9月，广百股份宣布拟收购新大新公司作为上市募投项目之一，到如今全资收购尘埃落定，广百历时3年零3个月。广发证券零售业资深研究员欧亚菲认为，收购完成后，按照同一控制人企业合并报表，广百股份将增厚公司权益。而广东零售业分析人士认为，在今年连串异地扩张的背景下，收购新大新除了为广百未来跨区域拓展实行多百货业态、多品牌战略提供先机，同时也将挑战广百的整合能力。
彻底解决同业竞争
此前，新大新为引入投资者，曾于2008年4月以156.25万元将1％股权转让广百股份。2009年1月，广州国资委将新大新99%股权及权益无偿划拨给广百股份母公司广百集团。虽然广百集团将新大新公司的经营权托管给广百股份，但双方实质上仍构成同业竞争。
广百公告披露，收购完成后，新大新将成为广百的全资子公司。新大新百货目前有5家门店。据广东正中珠江会计师事务所审计，截至2009年6月底，该公司净资产为1.64亿元。2008年和2009年上半年，新大新实现归属于股东净利润分别达1766.49万元和1140.99万元。广发证券分析人士预计，收购完成后广百股份2009年上半年净利润将增长14.19％。
“新大新在广州番禺、越秀区、荔湾等地的网点，是广百的空白，有了新大新之后，广百在广州市的布局更加完整。加上新大新每年近9亿的销售额，无论在供应商还是物业方面，广百作为广州市百货业龙头的优势都将更加明显。”广百股份董事总经理黄永志表示。
多品牌、业态运营契机降临
去年，广百股份对外扩张、开拓网点进入历史高峰，年内签约新店总数达到6家。新增经营面积超过15万平方米，接近广百目前经营面积的一半。而随着广百茂名、深圳分店近日开业，广百股份的分店总数将达到20家。
但“相对于超市扩张的可复制性，百货业在中国连锁的难度很大”，原日本八佰伴集团一位高层向记者表示，百货公司的供应商采取区域经销商模式，即成都百货公司招成都经销商，深圳百货招深圳经销商。为此，同一品牌不同区域的百货公司可能在招商方面存在很大差异。由于上述原因，类似百盛、王府井、太平洋等可驾驭跨区域分散布点的百货不多。广百现在跨区域发展，正急需突破上述瓶颈。
“虽然统一标准化百货较难实现，但跨区域百货可对百货业态进行更进一步细分。”不愿透露姓名的广东零售业人士表示，比如综合百货、生活百货、时尚百货、主题百货，然后根据城市、选址不同，配置不同定位的百货业态。此时收购新大新给了广百细分百货一个契机。但值得注意的是，直至目前，新大新仍坚持综合百货路线，其市场重新定位的趋势尚不明显。未来广百股份能否多品牌、多业态拓展，还需要考验其对资源的整合能力。
