“老字号”的阴凉有多大(3)

时间:2013-03-04 08:52 新华网 点击:次 我要评论（）

然而，并不是每一家老字号的牌匾，都能在岁月的打磨中愈加闪亮。 鉴于在医药工业上找不到好的发力点，从去年开始，九芝堂利用闲置资金进行理财,今

然而，并不是每一家老字号的牌匾，都能在岁月的打磨中愈加闪亮。

鉴于在医药工业上找不到好的发力点，从去年开始，九芝堂利用闲置资金进行理财,今年1月份再次购买了3.4亿元的理财产品。

其实曾经的老字号也有过短暂的辉煌，从去年年初最低价9.40元涨到8月13日的19.32元，九芝堂最高涨幅一度超过100%。

与此同时,公司“控制营销”转型的改革也如火如荼地展开，直至8月30日，公司半年报发布，营业总收入同比下降10.9%，净利润下降13.8%，市场对其反应激烈，当天九芝堂股价便下跌6.56%，次日跌幅为2.94%。

虽然改革的阵痛可以掩饰业绩的暂时下滑，但随着三季报的公开，九芝堂没有了之前的镇定。

根据2012年三季报，公司1—9月实现营业总收入7.52亿元，同比下降7.82%，净利润下降19.47%。改革的成效不如人意，业绩的连续下跌使得资本市场的抛售行为更盛，九芝堂12月12日的收盘价仅为10.60元，距离最高点已跌去将近45%。

“由于营销方面存在的问题，九芝堂一线品种收入增长乏力，”方正证券分析师刘亚明表示，同类产品的激烈竞争，使得近两年市场占有率有所下滑。年报显示，九芝堂2011年营业收入同比增速为2.44%，而作为拳头产品的驴胶补血颗粒和六味地黄丸，其毛利率在不断下降，老字号静候新气象。

好日子背后的隐忧

已上市的“中华老字号”如鱼得水，场外不少“中华老字号”也正密集排队叩响A股大门。

处于“落实反馈意见中”的狗不理集团和广州酒家，近期不约而同申请IPO，吸引了市场眼光。

而早在去年5月，浙江“老字号”会稽山已披露其招股说明书，拟通过IPO发行1亿股股份，募集资金主要用于年产4万千升中高档优质绍兴黄酒项目，预计投入金额3.76亿元。一旦顺利过会，将与同为“中华老字号”的古越龙山、金枫酒业一起，实现黄酒三大巨头齐聚A股。

在会稽山、狗不理集团和广州酒家叩响A股背后，更多的“中华老字号”企业正跃跃欲试，随时准备鱼贯而入。

不过，好日子背后的隐忧也一直存在。以白酒为例，近期的“塑化剂”事件如同一颗核弹，将白酒行业炸得面目全非，“看空”情绪一度蔓延至机构。根据Wind数据，2012年四季度，机构共卖出2908万股贵州茅台、4267万股泸州老窖、25555万股五粮液。截至2012年底，仅203只基金持有贵州茅台，而此前的3季度末，其持有机构为307家。

诚然，中华老字号的稀缺性毋庸置疑，但要成为A股市场的常青树却并非坐等可得。

在与国内企业的竞争中，老字号倚靠独有的护城河尚能风光一时，然而走入国际经济竞争的大舞台，长期以来的“中国制造”却使得这些“国宝”老字号企业无法占据更多的话语权。A股市场的中华老字号，不仅需要类似云南白药的文化底蕴，更需要强大的科技实力、一流企业管理、无法复制的品牌影响力作为护城河。

(责任编辑：admin)

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